16 min de leitura
Quando o seu horizonte não é o dia, mas os próximos 12 meses, mudar a visão uma vez é como manobrar um grande navio. Você se compromete a aparar diariamente ou semanalmente, explorando as reações exageradas do mercado, esperando que seus níveis desejados sejam acionados, mas seu cenário principal precisa ser provado e favorecido pelos lançamentos e eventos macro diários. Meu cenário principal desde o início do ano, os mercados estão subestimando os riscos e, eventualmente, veremos a queda das ações, a inflação e o aumento das taxas não são validados pelos lançamentos e fatos cotidianos.
Por outro lado, o SP500 já deveria ter sido capaz de cruzar o nível 2822, alimentado pelos impressionantes lucros divulgados, e não formar uma vela doji semanal, que sinaliza uma reversão.
Estou no processo de verificar a validade de um risco no cenário em que as ações poderão se recuperar, nenhum evento geopolítico inesperado ocorrendo durante o mês de agosto e as moedas voltando contra o USD.
Major los eventos da semana:
UE-JAPÃO: O maior acordo comercial já assinado pela UE é um fato e entrará em vigor em 2019. O volume atual de comércio anual é de 150 bilhões de dólares (exportações da UE de queijo e vinho, exportações de automóveis e eletrônicos do Japão)
A Cúpula Trump-Putin em Helsinque foi quase um não-evento. Eu suponho que é positivo que haja uma linha de comunicação entre eles, mas preocupante que eles preferiram ter conversas privadas com ninguém mais na sala, exceto seus tradutores. Os democratas já chamaram o tradutor de Trump para depor. As sanções dos EUA contra a Rússia por ocupar a Crimeia ainda estão em andamento, o projeto da Corrente do Norte II ainda está em andamento, ambos os líderes analisaram um consenso para os próximos passos na Síria. As respostas de Trump para manter a mesma distância das descobertas dos serviços de inteligência dos EUA e da palavra de Putin foram duramente criticadas.
Frente de tarifas: nada de novo no meu radar.
Cryptos: O valor de mercado total saltou brevemente para 300B $ e agora está em 276B $, + 11% w / w. Eu poderia anotar a desvalorização das intenções publicadas pelo CNY e CFA Institute de incluir criptos e blockchain em seu currículo como argumentos para o cenário otimista. Por outro lado, também notei que a impressionante / 1 hora / terça-feira / rali do Bitcoin, poderia ter sido um aperto curto. Note-se que o volume diário é de cerca de 363M $ (7 vezes menos do que os 2500M $ de alta de 17 de dezembro).
Principais eventos da próxima semana:
Encontro Monetário do Banco Central da Turquia de terça-feira. Poderia pagar para construir uma posição curta em USDTRY antes da reunião.
Encontro Monetário do BCE (Europa) de quinta-feira, onde nada de novo é esperado
JPY
Recusando-me a virar otimista em EUR / JPY foi a minha opinião na semana passada e jogou bem, como o par recuperou no 200Day Moving Average.
Escolher uma narrativa entre os ganhos corporativos que poderiam elevar as ações e o fracasso dos índices de ações em cruzar níveis tecnicamente significativos para o norte é crucial. Eu estou favorecendo o primeiro argumento e busco ir comprado EUR / JPY em 129.36.
Snapshot melhorado:
A inflação (excluindo a alimentação – National Core CPI) aumentou em 0,8% (contra 2,0% da meta e a expectativa dos membros do BOJ de 1,2 a 1,3% em 2018), taxa BOJ em -0,1%
PIB em 1,10% anual, -0,2% q / q, 10Y títulos do governo rendimento em 0,04% (+ 1pb p / p) vs objetivo de BOJ de 0,00% nível
Desemprego em 2,2% (níveis mais baixos desde 1993)
Pontos fortes do JPY:
QQE vai ficar, até CPI do núcleo lê 2,0% de forma estável
aumento da inflação, empréstimos bancários, balança comercial, diminuição do desemprego
Pontos fracos do JPY:
O cenário de ações está desaparecendo à medida que os lucros são impressionantes e os efeitos negativos das tarifas sobre o PIB global são precificados sem exageros
leituras reduzidas da base monetária, gastos das famílias e pedidos de máquinas
Assistir:
PMI de fabricação de terça-feira. Uma leitura acima de 53.1 favorece o cenário longo EUR / JPY
Próxima reunião de política monetária em 31 de julho.
CAD
Devido aos dados contraditórios da semana passada (melhorar as macros + sinais de diminuição do preço do petróleo), não ofereci uma opinião. Eu só observei que as leituras de inflação de sexta-feira eram esperadas mais altas e favoreceriam o comércio curto de USD / CAD, o que aconteceu.
Snapshot aprimorado:
A inflação aumentou em 2,5% atingindo o número esperado para o 3T18 (intervalo alvo é de 1,0% ~ 3,0%), taxa BOC em 1,50% (4 aumentos até agora, taxa neutra de acordo com o BOC entre 2,5% e 3,5%).
PIB em 2,3% (contra expectativas do BOC de 2,0% em 2018 e potencial de longo prazo de 1,8%), 10Y títulos do governo rendem em 2,18% (+ 5 pb p / p)
Desemprego a 6,0%
Pontos fortes do USD / CAD, fraqueza do CAD:
diminuição das vendas de fabricação e redução do saldo comercial
Negociações Nafta não concluindo e tarifas sobre o aço de ambos os lados entrando em vigor
o petróleo não está se movendo para o norte como esperado.
Pontos fracos do USD / CAD, pontos fortes do CAD:
o último lançamento da empresa começa, uma das principais fontes de incerteza além das políticas comerciais, aumentou 27%, tornando a decisão do banco central (proceder com a caminhada) correta
aumento impressionante de vendas no varejo
Assistir:
Encontro de quinta-feira dos 13 países da Opep e outros 11 países produtores de petróleo
Próxima reunião monetária em 5 de setembro.
AUD
A foto macro e minhas observações são idênticas da semana anterior. Eu continuo me concentrando no consumo das famílias, pois os números baixos parecem contidos e os possíveis grandes números disparam para o AUD.
Eu poderia abrir uma longa posição AUD / USD no nível 1.7360, visando 1.7570
Instantâneo inalterado:
Inflação em 1,9% (vs 2,0 ~ 3,0% meta), taxa de RBA em 1,50% (sem aumento até agora)
PIB em 3,1% (RBA espera mais de 3,0% em 2018 e 2019), 10y yields em 2,62% (-1 bps p / p)
Desemprego em 5,4%
Forças:
aumento significativo do PIB, expectativas de inflação e balança comercial
melhorou a confiança e os lucros dos negócios, as despesas de capital privado, os empréstimos residenciais para os australianos e o mais recente aumento impressionante do sentimento do consumidor
Pontos Fracos:
as últimas leituras do crescimento dos salários (próximo lançamento em agosto), aprovação de prédios e vendas de casas novas não apóiam o fortalecimento do AUD.
Participantes do mercado esperam que as taxas permaneçam inalteradas por um período considerável de tempo
Assistir:
A leitura da inflação de quarta-feira, que deverá ser maior, poderá alimentar uma alta do AUD / USD.
Próxima reunião monetária em 7 de agosto
USD
Por um lado, há Powell (governador do FED) reafirmando que a economia está indo bem, os efeitos negativos das tarifas ainda não foram sentidos e que ele continuará com o aumento gradual das taxas e o encolhimento do balanço do FED. Por outro lado, há políticos que argumentam a favor de manter o atual equilíbrio de 4,3% e as taxas atuais.
O mais importante é decidir sobre a possível direção das ações dos EUA. Abaixo está um gráfico da sua relação preço / lucro, a partir de sexta-feira 20 de julho. O mercado tem motivos para se mover nos dois sentidos.
Instantâneo inalterado:
Inflação (Core PCE) na meta do FED de 2,0% (o mais recente m / m IPC diminuiu), a taxa do FED em 1,95% (IOER) deverá atingir 3,1% dentro do ciclo. Opinião do FED sobre a taxa de longo prazo em 2,9%
PIB em 2,8%, rendimento de 10y Bond a 2,89% (+6 bps p / p)
Desemprego de 4,0% (contra taxa natural de desemprego de 4,5%), o FED espera desemprego de 3,6% no 4T18 e 3,5% para 2019 e 2020.
Pontos fortes do USD:
Macros fortes: Pedidos de bens duráveis, PMI de manufatura e não manufatura no teto, utilização de capacidade
Pontos fracos do USD:
Equities rally. Os ganhos da semana passada (Blackrock, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Microsoft) foram impressionantes (mesmo o Netflix impressionou no meu livro), mas não conseguiram enviar o S & P500 acima do nível tecnicamente significativo de 2822. Na próxima semana, Google, Amazon, Harley Davidson, Boeing e O Twitter está entre as empresas que divulgam seus ganhos.
10y títulos do governo se recusam a atravessar 3,0%
revisão em baixa do PIB para o primeiro trimestre de 2018, primeiro aumento do desemprego desde muito tempo
últimos lançamentos decepcionantes sobre mercado imobiliário e vendas no varejo, enquanto os estoques de negócios continuam subindo, como geralmente acontece durante a última fase do ciclo de negócios.
Assistir:
Segunda leitura de segunda-feira sobre habitação, leituras do PMI de terça-feira
A leitura do PIB de sexta-feira deve ser forte
Próxima reunião monetária em 1º de agosto
Fonte: http://www.multpl.com
EUR
Instantâneo inalterado:
O CPI anual médio atingiu a meta de 2,0%, a taxa do BCE a 0,00% (desculpas pelo erro tipográfico da semana passada)
PIB com crescimento de 2,5% (a OPEP espera uma leitura de 2,2%), rendimentos de 10y Bond do EFSF em -0,4% (-1bps p / p), 10y yields alemães em 0,37% (+ 3 pb p / p), 10y a 2,59% (+ 4 pb p / p)
Desemprego diminuiu para 8,4%
Pontos fortes do EUR / USD:
aumento do M3 (leitura mais recente em 4%), PMI de varejo acima do limite 50, PMI de fabricação e PMI de serviço em níveis elevados, aumento da produção industrial e sentimento do investidor (versões atualizadas do M3 e do PMI são esperadas para esta semana)
guerra comercial entre EUA e China. Lembre-se que as desvalorizações do CNY geralmente estão aumentando o EUR
Fraquezas do EUR / USD:
qualquer equidade possível vende
Assistir:
Confiança do consumidor de segunda-feira, PMI de manufatura e serviços de terça-feira, M3 de quarta-feira, empréstimos privados e clima de negócios. Todos os números crescentes estão favorecendo o longo cenário do EUR / USD
Reunião Monetária do BCE de quinta-feira. Nada significativo é esperado
GBP
Esperar uma maior leitura da inflação que empurraria a GBP para cima não se concretizou. A inflação permaneceu inalterada em 2,40%, não oferecendo nenhuma razão para refocar a melhoria das condições macroeconômicas e a política disruptiva do Reino Unido.
Como o primeiro documento concreto do governo do Reino Unido está fora, descrevendo as relações UE-Reino Unido após Brexit, a principal oposição do recém-renunciado Boris Johnson é que o Reino Unido está dando capacidades de inovação regulatória e restringe o escopo de futuros acordos comerciais entre Reino Unido e o resto do mundo.
Não há nenhuma razão concreta para ser uma GBP comprida nessas circunstâncias, a não ser a taxa de câmbio atual que parece barata do ponto de vista técnico. Eu poderia ir longo GBP / USD em 1.3042.
Instantâneo inalterado:
Inflação em 2,4% (contra 2,0% da meta), taxa do BOE em 0,50%
PIB com crescimento de 1,2% (1,4% das estimativas da OPEC contra 1,75% das expectativas da BOE), 10y yields da Bond a 1,23% (-4bps w / w)
Desemprego em 4,2% (o BOE espera cair ainda mais no 2º trimestre)
Forças:
a narrativa de mau tempo para Q1 pode ser válida
aumento do PIB em relação ao trimestre anterior, M4, conta corrente, PMI de manufatura, PMI de construção e PMI de serviços. Mais recentes
número crescente de membros do BOE votando por uma subida de taxa (3 membros em 9 em vez de 2)
Pontos Fracos:
últimas vendas no varejo, os ganhos médios foram decepcionantes.
o re-aumento esperado da inflação ainda não se concretizou
política
Assistir:
A leitura de hipotecas de quarta-feira (High Street Lending). Um número acima de 39.2K £ favorece o longo cenário do GBP / USD
Próxima reunião monetária em 2 de agosto
Troque agora
NOTA: Este artigo não é um aviso de investimento. Quaisquer referências a movimentos ou níveis históricos de preços são informativas e baseadas em análises externas e não garantimos que tais movimentos ou níveis possam ocorrer novamente no futuro.
AVISO DE RISCO GERAL
Os serviços financeiros fornecidos por este site apresentam um alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que você não pode perder.
Source: IQOption blog (blog.iqoption.com)
Fonte: http://www.multpl.com
